Сказка про нефть и газ

Цены на газ обновили исторический максимум, акции «Газпрома» выросли на прогнозах по финрезультатам и дивидендам, рынок США отскочил после трехдневного падения. Заметные события, которые будут влиять на котировки сегодня

Цены на газ

Цены на газ в Европе обновили исторические максимумы, впервые превысив отметку $2000 за 1 тыс. куб. м. По итогам торгов 21 декабря стоимость январского фьючерса на газ по индексу самого ликвидного европейского хаба TTF в Нидерландах достигла $2136 за 1 тыс. куб. м (€180,34 за MWh). В течение дня цена поднималась до $2220 (€187,47). Предыдущий рекорд в $1900 был установлен на торгах 6 октября.

Скачок цены на газ произошел на фоне новости о том, что прокачка газа по трубопроводу «Ямал — Европа», идущему через Польшу, сперва остановилась, а потом развернулась в обратную сторону.

Стоимость газа в Европе впервые превысила $2 тыс. за тысячу кубометров

Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил, что это «коммерческая ситуация». По данным немецкого оператора Gascade, 21 декабря начались реверсные поставки газа по трубе из Германии в Польшу. Польша получает газ не только напрямую из России, но и в формате реверса по контракту из Германии.

Поводом для взлета котировок также могло быть похолодание в Европе и неопределенность с запуском «Северного потока — 2».

По мнению эксперта «БКС Экспресс» Василия Карпунина, ключевая причина роста цен на газ — падение запасов в европейских подземных хранилищах. Остальные же факторы только усугубляют ситуацию. По данным Gas Infrastructure Europe (GIE), на 20 декабря хранилища заполнены лишь на 58,96% против 78,47% в соответствующий период прошлого года.

«Это позволяет предположить, что в ближайшие месяцы цены останутся повышенными. А если вмешаются погодные условия (холод при отсутствии ветра), то котировки могут быть экстремально высокими», — написал Карпунин в обзоре.

Акции «Газпрома»

Котировки российского газового гиганта «Газпром» выросли по итогам торгов 21 декабря на 4,29%, до ₽339,88 за акцию. На утренней торговой сессии среды компания продолжила дорожать — по состоянию на 8:00 мск акции росли на 1,15%, до ₽343,78 за бумагу.

Основным поводом для роста стали прогнозы по финансовым показателям на 2021 и 2022 годы, которые озвучил зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов. «По нашим прогнозам, в 2021 году мы выйдем на рекордную отметку по выручке: лучший прежний результат, достигнутый в 2018 году — ₽8,2 трлн, — будет уверенно превзойден», — в частности, сказал он. В 2022 году компания может превысить рекордные показатели 2021 года, ожидает зампред.

Садыгов также полагает, что по итогам всего 2021 года «Газпром» может выплатить более ₽45 на одну акцию, что по текущим ценам дает дивдоходность более 13%. «Общий объем дивидендных выплат превысит ₽1 трлн и может стать рекордом не только для «Газпрома», но и для всего российского фондового рынка», — пишет «БКС Экспресс». По прогнозу инвесткомпании, в 2022 году
дивиденды 
могут превысить ₽50 на акцию.

Цены на нефть

Котировки нефти Brent взлетели на 3,44% по итогам торгов во вторник, завершив день на уровне $73,98 за баррель. Утром 22 декабря нефть продолжила дорожать и на 7:00 мск торговалась на уровне $74,14 за баррель.

Нефть подорожала благодаря позитиву на мировых рынках, приостановке добычи в Ливии (свыше 300 тыс. баррелей в сутки) и статистике от Американского института нефти (API) — во вторник организация сообщила о недельном падении запасов нефти в США на 3,67 млн баррелей. Поддержку котировкам также оказывает неопределенность, связанная с возможным введением локдаунов.

Мощный рост американских индексов

Во вторник на американский рынок вернулся оптимизм — акции отскочили после трех дней снижения. По итогам дня индекс S&P 500 вырос на 1,78%, Dow Jones Industrial Average — на 1,6%, NASDAQ Composite — на 2,4%.

Рост возглавили компании из секторов технологий и туризма. По итогам вторника котировки NVIDIA выросли на 4,89%, Micron — на 10,54%, Tesla — 4,29%, Microsoft — 2,31%, Apple — 1,91%. Акции сервиса для бронирования отелей Booking.com прибавили 7,11%, круизного оператора Carnival — 8,68%, туристической компании Expedia — 9,14%. Хуже рынка были фарма и защитные бумаги (коммунальщики, товары повседневного потребления)

Поводом для роста стали заявления президента США Джо Байдена. Он отметил, что США не вернутся в март 2020 года, когда был режим принудительной изоляции. Байден также сказал, что у него все еще есть шанс заключить сделку с сенатором-демократом Джо Манчином, чтобы провести через Конгресс законопроект о внутренних инвестициях стоимостью $1,75 трлн.

По мнению Василия Карпунина, по S&P 500 вчерашний рост «не является четким сигналом к устойчивому трендовому росту», а всего лишь движение в рамках консолидации.

Последний день для покупки акций под дивиденды и другие события

Ralph Lauren: последний день для покупки акций под дивиденды $0,6875 на акцию; дата выплаты — 7 января.
«Детский мир»: ₽5,2 на акцию; дата выплаты — 17 января.

Что происходит на СПБ Бирже утром 21 декабря

По состоянию на 08:45 мск

Какие акции растут:

Sohu — $17,46 (+6,46%)
China Southern Airlines — $28,37 (+3,05%)
CorEnergy Infrastructure Trust — $3,34 (+1,52%)
LG Display — $9,5 (+1,5%)
Huaneng Power International — $26,31 (+1,39%)

Какие акции падают:

Alibaba — $117,74 (-4,4%)
JD.com — $71,59 (-2,93%)
TAL Education — $4,2 (-2,1%)
Huazhu Hotels Group — $36,44 (-1,94%)
Bilibili — $48,57 (-1,94%)

Как завершилась предыдущая торговая сессия

• Индекс Мосбиржи: 3693,02 (+0,65%)
• Индекс РТС: 1573,50 (+1,02%)
• S&P 500: 4649,23 (+1,78%)
• Dow Jones Industrial Average: 35 492,7 (+1,6%)
• NASDAQ Composite: 15 341,1 (+2,4%)

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

«Сейчас цена на нефть примерно $75 за баррель. Для нас в следующем году будет комфортна цена $65-80 за баррель. Я специально беру такой большой диапазон, потому что не исключается волатильность на рынке. В принципе у нас бюджет в 2021 году балансируется при $43,3 за баррель, на 2022 год заложено $44,2, а прогноз социально-экономического развития предполагает более высокие цены», — считает Новак.

Новак добавил, что «рынок был стабилен, постоянно растущий спрос в этом году был обеспечен восстановлением добычи». «Мы ожидаем, что общий объем спроса в 2021 году вырастет примерно на 4,5 — 5 млн баррелей в сутки. Для восстановления добычи на том уровне, который был до введения ограничений в 2020 году, мы ожидаем рост спроса в следующем году еще примерно на 4 млн баррелей в сутки», — отметил вице-премьер.

«Произошел серьезный отскок в мировой экономике после падения в прошлом году (в первую очередь, из-за локдаунов). Сейчас мы наблюдаем, что даже распространение новых штаммов коронавируса «дельта» и «омикрон» не так влияет на сокращение мобильности населения. Правительства многих стран адаптировались и меньше их «закрывают». Конечно, на это влияет и вакцинация — в 195 странах уже сделаны миллиарды доз вакцин», — сообщил Новак.

По его словам, потребление нефти продолжает расти, несмотря на продолжающуюся пандемию. «Это говорит о том, что экономика продолжает восстанавливаться. В следующем году рост продолжится», — считает он.

Он также заявил, что к вопросу об увеличении добычи нефти, который задавали такие страны, как США и Китай, правительство подходит системно из-за долгосрочного видения развития ситуации на рынке.

«Мы считаем, что для рынка более правильно в среднесрочной перспективе обозначить, насколько мы будем повышать добычу при росте спроса. Добывающие компании должны понимать заранее, какие инвестиции планировать, чтобы обеспечить увеличение добычи. Мы же не можем постоянно обеспечивать колебание добычи — вверх, вниз», — подчеркнул вице-премьер РФ.

Он также отметил, что надо учитывать, что в зимний период обычно происходит падение спроса на 2 млн баррелей по сравнению с летним потреблением.

Новак подчеркнул, что некоторые страны не призывают свои компании увеличивать добычу сланцевой нефти, существенно снизившуюся за последние два года. Они, наоборот, целенаправленно ограничивают свою добычу, указал вице-премьер. В их действиях есть противоречие, отметил он.

Добыча нефти

Россия сохранит добычу нефти на уровне 550-560 млн тонн до конца 2030 года. Распределение между внутренним рынком и экспортом будет зависеть от ситуации на рынке, заявил Новак.

«Наши компании реализуют свои долгосрочные планы по добыче, исходя из прогноза потребления нефти на мировом рынке и с учетом снижения доли углеводородов [в энергобалансе]. До 2030 года мы прогнозируем сохранение добычи в России на уровне 550-560 млн тонн. Это прописано в стратегии развития энергетики до 2035 года. Распределение между внутренним рынком и экспортом будет зависеть от ситуации на рынке», — рассказал Новак.

Он также добавил, что РФ ориентируется на прогноз увеличения спроса. «В следующем году ожидается потребление примерно 100 млн баррелей в сутки во всем мире. Думаю, что оно увеличится до 110 млн баррелей к 2030 году. Физические объемы нефти вырастут, но ее доля в энергобалансе уменьшится», — сказал вице-премьер.

Отвечая на вопрос о возможном снижении на 30% добычи нефти к 2030 году в случае недостаточных расходов на энергетику, Новак сообщил, что «теоретически это осуществимо». «Но при этом невозможно на 30% снизить потребление нефти к 2030 году. Как можно снизить производство, если будет спрос?» — сказал он.

2 сентября глава Минэнерго РФ Николай Шульгинов сообщил, что объем добычи нефти в России по итогам 2021 года с учетом ограничений ОПЕК+ может составить 506 млн тонн, что на 1% меньше показателя за 2020 года. При этом объем переработки превышает показатель прошлого года на 2%. Глава Минэнерго добавил, что объем добычи нефти с конденсатом может выйти на допандемийный уровень к маю 2022 года.

Поставки газа в Европу

Россия готова увеличивать объемы добычи и поставок газа для удовлетворения спроса в Европе в любых объемах, но необходимы долгосрочные контакты, заявил Новак.

«Физически мы готовы увеличить объемы добычи и поставок. Ресурсная база, которая есть в России, позволяет обеспечивать спрос европейских потребителей в любых объемах. Но, конечно, это не быстрый процесс, потому что политика, которая проводилась в ЕС, была направлена на сокращение спроса. «Газпрому» нужны долгосрочные контракты, потому что для увеличения добычи требуются большие инвестиции, которые должны окупаться в длительном периоде», — рассказал Новак.

Он добавил, что Россию обвиняют в том, что она не поставляет в Европу дополнительные объемы газа. «Заключайте долгосрочные контракты, мы будем готовы поставлять больше. Это предложение всегда действует», — заявил вице-премьер.

«Еврокомиссия целенаправленно отказывается от базовых принципов — от долгосрочных инвестиций в отрасль и долгосрочных контрактов в пользу спотовых контрактов. Спот предполагает удовлетворение заявок в ближайшее время, без понимания того, что будет происходить на рынке в среднесрочной и долгосрочной перспективе», — отметил Новак.

По его мнению, отсутствие инвестиций в отрасль и долгосрочных контрактов в пользу спота, падение собственной добычи газа, холодная зима 2020-2021 гг., а также риски ее повторения стали основными причинами роста цен на газ в ЕС.

В октябре президент РФ Владимир Путин подчеркивал, что газ, который «Газпром» поставляет в Европу по долгосрочным контрактам, обходится странам Евросоюза в четыре раза дешевле, чем приобретенный на спотовом рынке. По словам главы государства, Россия заинтересована в долгосрочных контрактах, тогда как философия стран ЕС в сфере регулирования рынка газа в последнее время заключалась в отказе от долгосрочных контрактов в пользу спотовых, которые якобы являются более рыночным инструментом. При этом в 2021 году оказалось, что поставлять газ было выгоднее в Азию и Латинскую Америку, а не в Европу, что и стало одной из причин кризиса, отметил Путин.

О ситуации на мировом рынке газа

Глобальный рынок газа столкнулся с кризисом предложения на фоне резкого восстановления спроса в Азии и нехватки мощностей сжиженного природного газа (СПГ). Повышенный спрос на газ в Азии вызвал рост цен и оттянул на себя основные поставки СПГ, что способствовало усилению кризиса в Европе. Там ситуация усугублялась низкими запасами в газохранилищах.

На этом фоне цена газа на нидерландском хабе TTF осенью 2021 года впервые в истории преодолела отметку в $1 000 за тыс. куб. м, а в декабре — и $2 000 за тыс. куб. м. Однако стоимость фьючерсов на хабе TTF волатильна из-за спекулятивного фактора и не отражает реальную цену физических поставок в Европу.

Средняя цена экспорта газа по контрактам «Газпрома» в 2021 году составит $280 за тыс. куб. м.

«Киев уверяет, что он не использует российский газ, хотя на самом деле закупает его реверсом. Президент обратил внимание на то, что такая схема может влиять на рост цен», – сказал газете ВЗГЛЯД эксперт в сфере энергетики Станислав Митрахович, комментируя слова Путина о том, что газ в Европе дорожает из-за реверсной схемы продажи газа из Германии на Украину.

«Общеизвестно, что Украина получает газ по виртуальному реверсу и – в небольшом объеме – по физическому реверсу. По документам газ – как будто европейский, на самом деле – российский. Кстати, Украине он обходится очень дорого, потому что приходится покупать его по цене, близкой к биржевым индикаторам. В эту цену также входят стоимость транспортировки, налоги и так далее», – рассказал старший научный сотрудник Финансового университета при правительстве, эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Станислав Митрахович.

«Думаю, президент обратил внимание именно на разрыв между заявлениями Украины о том, что она «не использует российский газ» и тем, что происходит на самом деле. Более того, подобная практика тоже влияет на цены», – уточнил эксперт. В этой связи он напомнил, что газопровод «Ямал – Европа» уже несколько дней не работает в своем обычном режиме. «Главная причина? Нет достаточного количества заявок со стороны покупателей из-за очень высоких цен. Компании ждут, когда цены на газ спадут, что в данных условиях благоразумно», – пояснил собеседник.

«Тем не менее, на то время, пока поставки через этот газопровод прекратились, Польша уже не может использовать виртуальный реверс и начинает прокачивать его себе физически. Условно говоря, есть некая энергетическая компания в Германии, которая хочет продать свободные объемы газа. Покупателем выступает Польша или Украина. Если часть газа ушла на Украину, то для трейдера это могло стать дополнительным аргументом для общего повышения стоимости голубого топлива», – объяснил Митрахович.

«То, что нельзя одновременно качать газ физическим реверсом через Польшу на Украину и аверсом из России в Германию – это тоже верно. В отличие от Украины, по которой проложено несколько труб, из Польши в Германию ведет всего одна. Соответственно, если газ физически пошел с Запада на Восток, то вы не можете в одной трубе столкнуть два противоположных потока. Путин обращает внимание на то, что если реверс идет из Польшу на Украину, то качать его аверсом в Германию просто невозможно», – детализировал эксперт.

«У Газпрома есть определенные контрактные обязательства, которые он выполняет. В противном случае компания получила бы не только устные обвинения со стороны Запада, но и реальный иск в суд и проиграла бы его. Но пока у Газпрома есть возможность выполнить все контрактные обязательства даже без прокачки газа через «Ямал – Европу», – указал собеседник.

«Однако, думаю, это все-таки разговор про текущий день. Вряд ли можно сказать, что эта ситуация привела бы к заметному росту цен на газ. Есть гораздо более фундаментальные вещи, которые привели к энергокризису в Европе: куча ошибок руководства ЕС, из-за которых газ стал стоить совершенно неадекватных денег. Все, что выше 400-500 долларов за тысячу кубометров газа – это суперколоссальная стоимость», – заключил Митрахович.

<dl class=»video» style=»border-style: solid; border-color: #000000; border-image: initial; border-width: 1px 0px; text-align: center; font: 400 10px Tahoma, sans-serif; width: 728.8px; clear: both; color: #000000; letter-spacing: normal; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;»>

</dl>

В четверг президент Владимир Путин в ходе ежегодной пресс-конференции ответил на вопрос о том, действительно ли Газпром виноват в европейском газовом кризисе. «Конечно, нет. Это попытка поставить все с ног на голову опять. Вот коллега спрашивает, что там Запад не понимает. Да врут все, потому что тень на плетень наводят. Газпром увеличил поставки чуть ли не на 20% в дальнее зарубежье и в Европу в целом. По-моему, это вообще единственная компания, которая так себя ведет. Американские поставщики утащили газ на премиальные рынки – в Южную Америку, Корею, Японию. И цены поползли. Много факторов. И неблагоприятная погода, длинная весна, недозакачка в «подземки», ветряки не работали. При этом местные власти «кошмарят» свои добывающие компании. Дефицит возник», – считает Путин.

«Не надо разрушать долговременные контракты. Нам говорили – рынок отрегулирует. Вот он и отрегулировал. Пожалуйте бриться», – сказал он, указывая на исторический рекорд цен. По словам президента, Газпром повысил поставки в ФРГ на 10% больше в этом году, в Италию – плюс 4,4 млрд кубов.

<dl class=»video» style=»border-style: solid; border-color: #000000; border-image: initial; border-width: 1px 0px; text-align: center; font: 400 10px Tahoma, sans-serif; width: 728.8px; clear: both; color: #000000; letter-spacing: normal; orphans: 2; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px; -webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: #ffffff; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;»></dl>

«Я вижу эти обвинения в адрес России и «Газпрома», что «Газпром» второй или третий день подряд не забронировал трафик для поставок газа в Европу по этому маршруту — Ямал-Европа. До чего противные, вот как бы это сказать. … Ну ладно. Ну просто это переходит всякие границы. Ведь он не забронировал этот трафик, потому что те его контрагенты и компании, а это прежде всего, немецкие и французские, которые покупают газ по этому маршруту, не выставили заявок на покупку», – сказал Путин. 

По его словам, Россия поставляет газ по долгосрочным контрактам, а цена в 4-7 раз дешевле, чем на споте. «Они, поднабрав у нас объем, получив больше, чем по контракту, теперь продают его. Но это не все. Они же в реверсном режиме включили, а как можно аверсный подать?» – риторически спросил Путин. Он также посоветовал странам Запада не думать, что на них «боженька заснул».

Президент допустил, что часть газа власти западных стран направляют на Украину, «пытаясь поддержать штаны там кому-то», вместо того, чтобы поставлять в Германию и влиять на цены на споте.